Источник: Business Insider
Томас Бразиэль был свидетелем многих потрясений, сотрясавших рынки на протяжении лет. Сейчас он говорит, что хорошие времена на прогнозных рынках могут закончиться в одно мгновение.
Компании инвестора, работающие с проблемными активами, помогали оформлять множество требований для клиентов обанкротившихся инвестиционных платформ, включая Mt. Gox, FTX, Celsius и Three Arrows Capital. Бразиэль построил карьеру, изучая компании и силы, которые их подрывают, и говорит, что у таких прогнозных платформ, как Полимаркет и Калши, впереди проблемы:
Я считаю их бизнес-модель своего рода трюком, где их букмекерские линии пытаются обойти законы о спортивных ставках.
Многие венчурные инвесторы понесли потери из-за волны криптобанкротств, прокатившейся по рынку полдесятилетия назад. По мнению Бразиэля, многие инвесторы рискуют обжечься на ставках в прогнозных рынках.
Проблема в том, что интересный инструмент для прогнозирования наполняют сотнями миллионов венчурных долларов, а затем применяют к нему схему ‘рост любой ценой’
По словам Бразиэля, инвестиционная модель Кремниевой долины работает для компаний, создающих нечто с заметной общественной пользой. В качестве примеров он привёл Uber и Airbnb, поставив вопрос: в чём общественная польза превращать всё в жизни в рынок ставок?
Мы видим много проблем, видим, что многое идёт не так, и у этих компаний очень рискованные регуляторные рамки. Думаю, их также может разрушить стоимость соблюдения регуляторных требований. Мы видели, как самые разные бизнесы проваливались из-за этого: крутая идея с новой технологией, но в итоге её просто уничтожает стоимость капитала, а потом кто-то покупает всё за бесценок.
Один из главных рисков, который видит Бразиэль, — изменение политического ландшафта, ведущее к куда более жёсткому регулированию.
Демократические политики, такие как член Палаты представителей Александра Окасио-Кортес из Нью-Йорка и сенатор Крис Мёрфи из Коннектикута, уже выступали за более жёсткое регулирование прогнозных рынков после обвинений пользователей обеих платформ в инсайдерской торговле.
Бразиэль говорит, что если в ходе этих выборов Конгресс перейдёт под контроль демократов, это может означать больше правил о том, на что людям вообще разрешено делать ставки.
Думаю, когда вы убираете спорт и общественно сомнительные вещи, например убийство мировых лидеров, вы отрезаете большую часть выручки этих компаний, и я не уверен, что это устойчивая или масштабируемая бизнес-модель.