Выход профессиональных участников на рынки прогнозов должен увеличить ликвидность и усилить конкуренцию, но одновременно снизить возможности заработка для многих трейдеров.
Согласно академическому рабочему исследованию, проанализировавшему сделки на $13,76 млрд на Полимаркете, около 27% долларовой прибыли пришлось всего на 3% аккаунтов, которые демонстрировали устойчивое мастерство. Они неоднократно двигали цены в сторону исходов, впоследствии реализовавшихся.
Однако по мере того, как всё больше профессиональных участников начинают искать те же неэффективности, цены корректируются быстрее, а доступная торговая премия сокращается.
По мере роста конкуренции доля трейдеров с устойчивым преимуществом, вероятно, снизится с 3% до менее чем 1%. В итоге выигрывать у рынка, возможно, смогут только лучшие участники, например, хедж-фонды.
При этом небольшие опытные трейдеры могут сохранить преимущество на нишевых рынках. Большое количество контрактов позволяет им специализироваться на отдельных темах и даже выступать в роли маркет-мейкеров.
Крупные институты, напротив, сталкиваются с ограничениями масштаба на малоликвидных рынках: даже сравнительно небольшой ордер может настолько изменить цену, что преимущество самой компании исчезнет.
Выгоды для наблюдателей
Крупные участники торгов приносят ликвидность на рынки, делая цены более достоверными.
Более точные цены повышают привлекательность контрактов на события как инструментов хеджирования, прогнозирования и источника рыночных данных.
Уже сейчас рынки прогнозов рассматриваются многими как надёжный источник информации.
Исследователи Федеральной резервной системы обнаружили, что макроэкономические контракты Калши соответствовали традиционным прогнозным ориентирам или в некоторых случаях превосходили их: прогноз основного CPI оказался лучше консенсуса Bloomberg, а прогнозы базового CPI и безработицы показали результаты на уровне рыночных данных.
По мере распространения этих данных они могут стать самостоятельным ориентиром для участников рынка: сначала их начнут использовать как источник информации, а затем — торговать на основе полученных из них сигналов.
━━━━━━━━━━━━━━━━
🕵️ Инсайдер Полимаркета - всё о рынках прогнозов по-русски