Калши и Полимаркет столкнулись с фундаментальным противоречием: максимальная эффективность рынка требует доступа к информации, которой ещё нет у большинства участников, тогда как сохранение разрешений на работу в США требует жёстко ограничивать использование инсайдерских данных.
При объёмах торговли свыше 300 млрд долларов платформы вынуждены выбирать между максимально точным «оракулом» и соблюдением требований регуляторов.
Стремление позиционировать себя как «оракул», а не букмекерскую площадку имеет для Калши и Полимаркета практическое значение: это позволяет им работать в штатах, где спортивные ставки запрещены.
Их основная концепция строится на «мудрости толпы», которая должна обеспечивать более точные оценки будущего, чем традиционные опросы.
Однако для максимально эффективного рынка инсайдерская информация теоретически полезна.
Если участники знают о событиях раньше остальных, цены могут быстрее отражать реальность.
Глава Полимаркета Шейн Коплан ранее называл платформу самым точным инструментом человечества для прогнозирования будущего и допускал, что финансовые стимулы для инсайдеров способны ускорить поступление информации на рынок.
Американское регулирование оставляет для такого подхода мало пространства. Власти преследуют инсайдерскую торговлю на рынках прогнозов так же, как на традиционных финансовых рынках.
В результате платформы вынуждены самостоятельно фильтровать именно ту информацию, которая в теории могла бы повысить эффективность их рынков. Они создают ограничения вокруг потоков данных, чтобы не ставить под угрозу отношения с федеральными властями.
Полимаркет частично использует блокчейн для снижения зависимости от американских регуляторов, но для выхода на массовый рынок соблюдение национального законодательства остаётся необходимым.
Платформам приходится выбирать между неограниченным использованием рыночной информации и сохранением легального статуса.
Последние санкции и блокировки показывают, что они выбирают соответствие требованиям регуляторов, жертвуя теоретически максимальной точностью прогнозов ради возможности продолжать работу в правовом поле.
━━━━━━━━━━━━━━━━
🕵️ Инсайдер Полимаркета - всё о рынках прогнозов по-русски