На околополитических событиях Полимаркета сейчас наблюдаются две тенденции: огромное количество новых рынков, в том числе по довольно незначительным темам, и снижение общей ликвидности. Плюс сам Полимаркет заметно снизил вознаграждения за ликвидность.
В результате получаем массу почти «пустых» рынков с огромными спредами и одинокими мелкими заявками в стаканах.
Для понимания масштаба: мой сканер политических рынков сейчас показывает 13554 рынка в 2647 событиях (и это я не считаю рынки упоминаний и некоторые другие, которые формально входят в «Политику»).
Но если взять рынки со спредом от 0 до 2 центов, то есть условно-ликвидные, останется чуть больше 6 тысяч. И у многих из них ближайшие к середине заявки — на единицы и десятки долларов.
Больше половины политических рынков не очень или совсем неликвидны.
Как решить эту проблему?
Очевидный способ — создавать меньше рынков. Но это только скроет нехватку ликвидности, а не исправит её.
Можно ещё попросить Полимаркет расширить программу вознаграждений за ликвидность. Сейчас ею покрыты около 5 тыс. рынков — вроде бы много, но у подавляющей части награды — единицы или десятки долларов. Но сомнительно, что Полимаркету нужны эти расходы.
В X эта тема живо обсуждается. Продвинутые юзеры предлагают радикальное решение: ввести запросы котировок (Request for Quote, RFQ).
Учитывая, что RFQ уже работает на комбо, стоит узнать, что это такое. Тем более что на других площадках вполне можно ожидать введения этой системы и на основных рынках.
Запрос котировок — это механизм, который позволяет трейдеру запросить у маркет-мейкеров индивидуальную цену на сделку.
Вместо того чтобы идти в публичный стакан и постепенно выкупать доступные контракты по разным ценам, трейдер говорит: «Мне нужно купить такой-то объём, какую цену вы можете дать?». Маркет-мейкеры отвечают своими котировками, и трейдер выбирает подходящую.
Рассмотрим плюсы и минусы RFQ.
Плюс: маркет-мейкеры не должны размазывать свою ликвидность по тысячам рынков и держать её там без дохода. При RFQ, теоретически, вся ликвидность доступна в любой момент для любого рынка.
Для трейдеров это означает, что можно не держать крупную заявку в стакане в ожидании контрагента и не бить по рынку, выкупая позиции на десятки центов.
Минус — отсутствие прозрачности, то есть ценной информации о том, как сформирована цена и как она менялась со временем.
Кроме того, если данные о трейдере открыты (как на Полимаркете), то маркет-мейкеры могут «на лету» корректировать свои цены персонально под трейдера. Вспомните, как работают агрегаторы авиабилетов.
Оптимальный вариант
На мой взгляд, было бы неплохо иметь выбор: по умолчанию рынок показывает книгу заявок, но если она не устраивает трейдера, можно отправить запрос на котировку и получить предложение.
Учитывая, что сама механика RFQ на Полимаркете уже работает на комбо, её, вероятно, можно распространить и на другие рынки.
━━━━━━━━━━━━━━━━
🕵️ Инсайдер Полимаркета - всё о рынках прогнозов по-русски