Американская комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) предложила новый набор правил для маркет-мейкеров, аффилированных с биржами прогнозов. Потенциально они могут заметно изменить структуру рынков прогнозов в США.
Что предлагается?
Согласно проекту, биржи смогут владеть собственными маркет-мейкерами, однако такие структуры должны будут действовать как добросовестные поставщики ликвидности, а не как проприетарные трейдеры.
От них потребуют постоянно выставлять двусторонние котировки, отказаться от направленной торговли и преференциального отношения со стороны биржи, а также сохранять операционную независимость от торговой площадки.
Отдельное требование касается очередности исполнения заявок: если аффилированный маркет-мейкер и независимый участник предлагают одинаковую цену, приоритет должен получать независимый трейдер.
Чем это грозит?
В случае строгого применения новые нормы могут существенно повлиять на экономику существующих моделей.
В частности, запрет на принятие направленного риска потенциально способен ограничить некоторые стратегии с использованием запросов котировок (RFQ), а более низкий приоритет исполнения заявок аффилированных маркет-мейкеров — снизить их прибыльность.
Когда новые правила начнут действовать?
Предложения пока не вступили в силу: CFTC открыла 60-дневный период для публичных комментариев.
Итоговая редакция правил может стать одним из ключевых факторов, определяющих дальнейшее развитие индустрии рынков прогнозов — в частности, степень открытости торговых площадок и возможность бирж направлять поток заявок через собственных маркет-мейкеров.
━━━━━━━━━━━━━━━━
🕵️ Инсайдер Полимаркета - всё о рынках прогнозов по-русски