Соскучились по скандалам с правилами разрешения рынков на Полимаркете? Что ж, получайте новый.
Один из самых простых рынков по праймериз: 8-й округ Нью-Йорка, Демократическая партия.
Фактически единственный кандидат - Хаким Джеффрис, лидер Демпартии в Конгрессе, лидер меньшинства в Палате представителей. Проще говоря, один из главных боссов Демпартии, для которого переизбрание - вопрос сугубо технический.
Партия тоже так решила и отменила праймериз в его округе, чтобы не тратить ресурсы. То есть Джеффрис автоматически станет кандидатом от Демпартии по этому округу.
Цена шеров ДА на его победу в праймериз на Полимаркете отражают сложившуюся ситуацию: 99+ центов, сделок почти нет. И вдруг… Дальше - краткое изложение событий:
- Внезапно и без видимых причин на рынке начинается массовый сброс шеров ДА, который быстро масштабируется и затрагивает многих пользователей. Цена ДА падает в район 70 центов.
- Ситуация успокаивается на несколько часов, шеры ДА подскакивают обратно к 99 центам.
- Снова совершенно внезапно начинается вторая, ещё более масштабная волна активности, в ходе которой объемы продаваемых шеров ДА становятся огромными, а поступающие на рынок предложения мгновенно поглощаются.
- Шеры на победу Джеффриса в безальтернативных праймериз резко падают и начинают торговаться на уровне около 50 центов.
- Через некоторое время выясняется: падение вызвано тем, что группа трейдеров обнаружила лазейку в правилах Полимаркета. Там было сказано, что если праймериз не проводятся, то рынок рассчитывается в пользу варианта «other», что формально должно привести к разрешению всех существующих кандидатов (включая Джеффриса) как НЕТ.Трейдеры начинают массово скупать НЕТ в расчете на эту формулировку.
- Параллельно рынок ДА по Джеффрису на Калши (где такой лазейки в правилах не было) под влиянием паники на Полимаркете и работы ботов межбиржевого арбитража также приходит в движение, опускаясь в район 80-90 центов.
- Уже ночью Полимаркет выпускает официальное разъяснение («дополнительный контекст»), уточняющее, что в случае отмены праймериз и выбора номинанта «другим методом» рынок рассчитывается в пользу победителя, определенного этим методом.
In the event that no primary election is held because the relevant party or state authorities determine that the party nominee for the relevant position will be chosen by a different method, this market will resolve in favor of the winner of such method.
(В случае если первичные выборы не проводятся по причине того, что соответствующие партийные или штатные органы определяют, что кандидат от партии на соответствующую должность будет выбран другим методом, данный рынок будет рассчитан в пользу победителя, определенного таким методом.)
- Сразу после публикации разъяснения цена ДА на Полимаркете за считанные секунды взлетает с 43 до 99 центов. Вслед за Полимаркетом цена на контракт ДА на Калши также мгновенно взлетает до 99 центов.
- Позиции трейдеров, скупавших шеры НЕТ в расчете на лазейку в правилах, полностью сгорают, а рынок возвращается к исходному состоянию, где Джеффрис признан победителем.
Параллельно Полимаркет выпустил такое же разъяснение по всем остальным рынкам на оставшихся праймериз (пимерно 270 штук).
Комментарий Инсайдера Полимаркета
На этот раз Полимаркет встал на сторону духа рынка, а не его буквы. Победителем праймериз логично считать того, кто прошёл в основные выборы, даже если праймериз не состоялись. Трейдеры-крючкотворы, цепляющиеся к формальным правилам, посрамлены.
С другой стороны, это очередное напоминание, что правила рынков на Полимарете - штука условная, а реальное значение имеет их понимание и толкование администрацией. Если вы видите, что некая сделка выглядит слишком хорошо, возможно, это действительно слишком и лучше не испытывать судьбу.
И отдельный привет копитрейдерам и любителям искать “неэффективности” между рынками Полимаркета и Калши. Даже казалось одинаковые рынки на самом деле могут иметь различия в тонкостях формулировок: вся эта история вообще не имела отношения к Калши, но за счёт ботов цена скакала и там, приводя арбитражеров к убыткам.